onsemi ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้โต 9% กระแสเงินสดอิสระเกือบ 4 เท่า

onsemi (Nasdaq: ON) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 1.6035 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9% จาก 1.4687 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 0.56 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.41 ดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ขยายตัว 80 จุดพื้นฐานเป็น 38.4% และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 425.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 4 เท่าของระดับปีก่อน การเติบโตกระจุกตัวใน PSG โดยฝ่ายบริหารระบุถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นจาก AI และการนำโซลูชัน Treo กับโซลูชันพลังงานแรงดันสูงมาใช้เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 3 กรกฎาคม 2026 กำไรขั้นต้นเติบโตเร็วกว่ารายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตาม GAAP แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มเป็น 16.1% จาก 13.2% และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ onsemi เพิ่มขึ้นประมาณ 33%

ผลประกอบการ non-GAAP สะท้อนการปรับตัวดีขึ้นในลักษณะเดียวกันของธุรกิจพื้นฐาน อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP เพิ่มเป็น 20.8% จาก 17.3% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด non-GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 40%

กระแสเงินสดอิสระเป็นมาตรวัด non-GAAP ซึ่ง onsemi นิยามว่าเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักด้วยการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ตัวเลข non-GAAP อื่น ๆ ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าตัดจำหน่าย ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการ และรายการพิเศษเพิ่มเติม

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มผลิตภัณฑ์

PSG สร้างการเพิ่มขึ้นของรายได้เมื่อเทียบกับปีก่อนเกือบทั้งหมดของบริษัท โดยรายได้เพิ่มขึ้น 130.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับการเพิ่มขึ้น 134.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ onsemi โดยรวม ซึ่งหมายความว่า PSG มีส่วนราว 97% ของการเพิ่มขึ้นในระดับรวม

AMG ยังคงเป็นกลุ่มเดียวที่รายงานรายได้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ ISG เติบโตจากปีก่อนแต่ลดลงจากไตรมาสก่อน

ฝ่ายบริหารระบุว่าศูนย์ข้อมูล AI เป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดของ onsemi และขณะนี้คาดว่ารายได้ของธุรกิจดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่าในปี 2026 บริษัทเน้นถึงบทบาทที่ขยายตัวในระบบนิเวศ NVIDIA MGX การชนะโครงการแพลตฟอร์มศูนย์ข้อมูล AI กับ Great Wall และการเปิดตัวพอร์ตโฟลิโอพลังงานแกลเลียมไนไตรด์ GaNEXUS

นอกเหนือจากโครงสร้างพื้นฐาน AI onsemi ระบุว่าโซลูชันพลังงานของบริษัทจะสนับสนุนแพลตฟอร์ม R2 ของ Rivian นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศแผนซื้อกิจการ Synaptics เพื่อขยายสู่ตลาดคอมพิวติ้งที่เชื่อมต่อกัน โดยระบุว่าธุรกรรมดังกล่าวจะช่วยเพิ่มคุณภาพโครงสร้างอัตรากำไรขั้นต้น ทั้งนี้ เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุเงื่อนไขของธุรกรรม

อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นและค่าใช้จ่ายทรงตัวช่วยเพิ่มเลเวอเรจจากการดำเนินงาน

อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP เพิ่มเป็น 38.4% จาก 37.6% ในปีก่อน แม้แทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 38.5% ในไตรมาส 1 อัตรากำไรขั้นต้น non-GAAP อยู่ที่ 39.3% เพิ่มขึ้นจาก 37.6% ในไตรมาส 2 ปี 2025

ในเวลาเดียวกัน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตาม GAAP ทรงตัวโดยรวมที่ 357.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 358.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน non-GAAP ลดลงเล็กน้อยเป็น 296.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 297.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น การเติบโตของรายได้ การขยายตัวของอัตรากำไร และการควบคุมค่าใช้จ่ายหลักจึงร่วมกันผลักดันให้อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP เพิ่มขึ้น 350 จุดพื้นฐาน

การปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนของความสามารถในการทำกำไรตาม GAAP ยังสะท้อนต้นทุนการปรับโครงสร้างที่ลดลงด้วย ค่าใช้จ่ายจากการปรับโครงสร้าง การด้อยค่าของสินทรัพย์ และรายการอื่นลดลงเป็น 41.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 329.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 1 ซึ่งช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ฟื้นจากติดลบ 3.5% เป็นบวก 16.1% อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP ก็ดีขึ้นจากไตรมาสก่อนเช่นกัน แต่เพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่ 170 จุดพื้นฐาน ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารายการพิเศษขยายขนาดการฟื้นตัวตาม GAAP

เงินทุนหมุนเวียนและรายจ่ายลงทุนที่ลดลงช่วยเพิ่มการสร้างกระแสเงินสด

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 275.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเร็วกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิอย่างมาก ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งคือความเคลื่อนไหวของสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน ซึ่งสร้างกระแสเงินสด 44.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2026 หลังใช้เงินสด 199.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน คิดเป็นการเปลี่ยนแปลงในทางบวกราว 244 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

รายจ่ายลงทุนลดลงเช่นกันเป็น 34.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 78.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การผสมผสานระหว่างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่สูงขึ้นและรายจ่ายลงทุนที่ลดลงทำให้อัตรากระแสเงินสดอิสระเพิ่มเป็นประมาณ 27% เทียบกับราว 7% ในไตรมาส 2 ปี 2025

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มเป็น 3.5145 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.0036 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส 1 อย่างไรก็ดี การเพิ่มขึ้นดังกล่าวไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานเพียงอย่างเดียว เนื่องจากกิจกรรมจัดหาเงินสร้างกระแสเงินสด 1.0441 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึง 1.4737 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากการออกตราสารหนี้และการกู้ยืม หนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาวรวมกันอยู่ที่ประมาณ 4.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้นจากหนี้สินระยะยาว 2.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นไตรมาส 1

บริษัทรายงานการซื้อหุ้นคืน 332 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และระบุว่าผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นนับตั้งแต่ต้นปีคิดเป็นประมาณ 105% ของกระแสเงินสดอิสระ การซื้อหุ้นคืนควรถูกมองว่าเป็นการจัดสรรเงินทุน มากกว่าจะเป็นหลักฐานบ่งชี้มุมมองของฝ่ายบริหารต่อมูลค่าหุ้น

แนวโน้มไตรมาส 3 ปี 2026

แนวโน้มไตรมาส 3 ชี้ไปสู่การปรับตัวดีขึ้นของรายได้และอัตรากำไรต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน ณ จุดกึ่งกลางของช่วงคาดการณ์ แนวโน้มรายได้บ่งชี้การเติบโตราว 6% จากไตรมาส 2 ขณะที่จุดกึ่งกลางของอัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP สูงกว่าผลลัพธ์ไตรมาส 2 อยู่ 250 จุดพื้นฐาน

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานจำนวนหุ้นปรับลดตาม GAAP ราว 402 ล้านหุ้น และจำนวนหุ้นปรับลด non-GAAP ราว 395 ล้านหุ้น ส่วนต่างที่คาดการณ์ระหว่างค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตาม GAAP และ non-GAAP อยู่ที่ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าผลกระทบจากรายการพิเศษที่บันทึกในไตรมาส 2 อย่างมาก

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Hassane El-Khoury ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าผลประกอบการไตรมาสนี้มาจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะในแอปพลิเคชัน AI และการนำผลิตภัณฑ์ Treo กับผลิตภัณฑ์พลังงานแรงดันสูงมาใช้ในวงกว้างขึ้น ถ้อยแถลงเชิงคาดการณ์ที่เฉพาะเจาะจงที่สุดของเขาคือ “ศูนย์ข้อมูล AI ยังคงเป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดของเรา และขณะนี้เราคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่าในปี 2026”

Thad Trent ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน เน้นย้ำถึงเลเวอเรจจากการดำเนินงาน โดยชี้ไปที่การเติบโตของ EPS ที่สูงกว่ารายได้ และการขยายตัวของอัตรากระแสเงินสดอิสระ งบการเงินสนับสนุนการประเมินดังกล่าว แม้ว่าส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดจะมาจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียนในทางบวกและรายจ่ายลงทุนที่ลดลง ไม่ใช่จากการเติบโตของกำไรเพียงอย่างเดียว

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุป 6 เดือนที่ให้มาระบุหุ้นจำนวน 393,429 หุ้นซึ่งจัดประเภทเป็นการซื้อจาก 17 ธุรกรรม และหุ้นที่ขาย 245,974 หุ้นจาก 7 ธุรกรรม ส่งผลให้มียอดซื้อสุทธิ 147,455 หุ้น คิดเป็น 12.5% ของหุ้นที่บุคคลภายในถือครองจำนวน 1.32 ล้านหุ้นที่รายงานไว้

อย่างไรก็ดี รายการรายละเอียดล่าสุดส่วนใหญ่เป็นรางวัลหุ้น รวมถึงการให้หุ้นโดยไม่มีราคา ดังนั้น ตัวเลขการซื้อสุทธิในรอบ 6 เดือนจึงไม่ควรถูกตีความว่าเทียบเท่ากับการซื้อหุ้นโดยบุคคลภายในในตลาดเปิด

ข้อมูลเหล่านี้อธิบายธุรกรรม แต่ไม่ได้ยืนยันมุมมองของบุคคลภายในต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของ onsemi

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การเติบโตกระจุกตัวใน PSG กลุ่มธุรกิจนี้คิดเป็นราว 97% ของการเพิ่มขึ้นของรายได้บริษัทเมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้ AMG ลดลง 2% ทำให้การเติบโตโดยรวมต้องพึ่งพา PSG และอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มากขึ้น
• แนวโน้มไตรมาส 3 ต้องอาศัยการขยายตัวของอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ จุดกึ่งกลางของช่วงคาดการณ์กำหนดให้อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP เพิ่มขึ้น 250 จุดพื้นฐานจากไตรมาสก่อน ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ อุปสงค์ และการรักษาวินัยด้านต้นทุนจะมีความสำคัญต่อการบรรลุการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าว
• รายการพิเศษยังส่งผลต่อความสามารถในการเปรียบเทียบตัวเลข GAAP ไตรมาส 2 มีการปรับปรุง 75.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP และ non-GAAP แม้จะต่ำกว่าผลกระทบจากการปรับโครงสร้างที่สูงผิดปกติในไตรมาส 1 อย่างมาก
• หนี้เพิ่มขึ้นควบคู่กับเงินสด ยอดเงินสด ณ สิ้นไตรมาสดีขึ้น แต่บริษัทได้ออกตราสารหนี้หรือกู้ยืม 1.4737 พันล้านดอลลาร์สหรัฐด้วย ส่งผลให้หนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาวรวมกันเพิ่มเป็นประมาณ 4.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ขนาดของรายได้จาก AI ยังไม่เปิดเผย ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้จากศูนย์ข้อมูล AI จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่าในปี 2026 แต่ไม่ได้เปิดเผยฐานรายได้ปัจจุบัน ซึ่งจำกัดความสามารถของนักลงทุนในการประเมินสัดส่วนต่อการเติบโตของรายได้รวม

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ onsemi ผสานการเติบโตของรายได้ 9% เข้ากับอัตรากำไรที่ดีขึ้น การควบคุมค่าใช้จ่ายหลัก และกระแสเงินสดอิสระที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก PSG และอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI สร้างแรงขับเคลื่อนส่วนใหญ่ ขณะที่ AMG ยังคงเป็นปัจจัยฉุด และส่วนหนึ่งของการปรับตัวดีขึ้นของกระแสเงินสดมาจากเงินทุนหมุนเวียนและรายจ่ายลงทุนที่ลดลง แนวโน้มไตรมาส 3 คาดการณ์รายได้เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนและอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้การกระจายตัวของกลุ่มธุรกิจ การดำเนินการด้านอัตรากำไร และยอดหนี้ที่สูงขึ้นของบริษัทเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตาม